\u00a0Enya M. Contreras<\/p>\n\n\n\n
M\u00c9XICO.\u2014 La Secretar\u00eda de Hacienda y Cr\u00e9dito P\u00fablico (<\/strong>SHCP<\/strong><\/a>)<\/strong> de M\u00e9xico revel\u00f3 en su informe de fin de mayo que la deuda p\u00fablica alcanz\u00f3 un saldo hist\u00f3rico de 17 billones 674 mil millones de pesos<\/strong>, lo que representa un 49.2%<\/strong> del Producto Interno Bruto (PIB<\/strong>) del pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n Esta cifra, aunque elevada, se considera baja en comparaci\u00f3n con otras econom\u00edas emergentes y pa\u00edses latinoamericanos. De hecho, la SHCP subraya que la proporci\u00f3n es inferior a la registrada al cierre de 2024<\/strong>, que era del 51.3% del PIB.<\/p>\n\n\n\n En comparaci\u00f3n con el mismo periodo del a\u00f1o anterior, el saldo de la deuda creci\u00f3 en m\u00e1s de 2 billones de pesos, reflejando un aumento de 8.6% en el saldo de los requerimientos financieros del sector p\u00fablico (SHRFSP<\/strong>).<\/p>\n\n\n\n Esta alza ha sido impulsada por varios factores, entre ellos la depreciaci\u00f3n del peso frente al d\u00f3lar, que en algunos meses ha complicado la capacidad de pago de M\u00e9xico. Sin embargo,\u00a0el tipo de cambio favorable\u00a0<\/strong>(por debajo de los 20 pesos por d\u00f3lar) ayud\u00f3 a atenuar este impacto, reduciendo la deuda externa en t\u00e9rminos reales en un 0.1%.<\/p>\n\n\n\n De la deuda total, 83.4% corresponde a deuda interna, y dentro de esa, una gran parte (79.9%) est\u00e1 contratada a tasas fijas y a largo plazo<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n Esto ha permitido al Gobierno Federal, actualmente encabezado por la presidenta Claudia Sheinbaum<\/strong><\/a>, reducir su exposici\u00f3n a los riesgos de fluctuaciones en las tasas de inter\u00e9s y en el tipo de cambio, algo clave en un entorno econ\u00f3mico vol\u00e1til.<\/p>\n\n\n\n A pesar del aumento en la deuda, el perfil de vencimiento de los compromisos financieros ha mejorado gracias a operaciones de manejo de pasivos realizadas en mayo de 2025.<\/p>\n\n\n\n El costo financiero de la deuda ha aumentado en un 13.1% real anual, como consecuencia de un entorno de tasas de inter\u00e9s restrictivas tanto a nivel local como global. A pesar de este incremento, Hacienda logr\u00f3 mantener el gasto total 21 mil millones de pesos por debajo de lo presupuestado<\/strong>, gracias a una optimizaci\u00f3n en la administraci\u00f3n de los vencimientos de deuda. De hecho, durante mayo, se realizaron dos operaciones importantes de manejo de pasivos:<\/p>\n\n\n\n La SHCP tambi\u00e9n report\u00f3 una mejora en el d\u00e9ficit fiscal<\/strong>, que se redujo a 357 mil millones de pesos, una baja de 45% en comparaci\u00f3n con el mismo mes del a\u00f1o anterior. Esto se logr\u00f3 gracias a la disminuci\u00f3n del gasto p\u00fablico<\/strong>, que cay\u00f3 5.3% en el periodo de enero a mayo de 2025.<\/p>\n\n\n\n Sin embargo, la mayor contracci\u00f3n se dio en la inversi\u00f3n p\u00fablica, que cay\u00f3 un 29.1% real anual<\/strong>, alcanzando los 347 mil millones de pesos. Esto ha sido parte de un esfuerzo por consolidar las finanzas p\u00fablicas, pero tambi\u00e9n ha implicado una ca\u00edda significativa en el financiamiento de proyectos de infraestructura.<\/p>\n\n\n\n Uno de los factores que ha influido en este ajuste fiscal ha sido la ca\u00edda en los ingresos petroleros<\/strong>, que representaron un 23.8% menos respecto a las expectativas.<\/p>\n\n\n\n Los ingresos de Pemex<\/strong><\/a>, que son clave para la econom\u00eda mexicana, tambi\u00e9n se desplomaron en un 34.6%<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n A pesar de este retroceso, el Gobierno Federal ha mantenido las transferencias a Pemex<\/strong> y ha trabajado para regularizar las deudas pendientes con los proveedores.<\/p>\n\n\n\nCausas y consecuencias del aumento de la deuda<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
La deuda interna y sus caracter\u00edsticas<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
El costo de la deuda y las medidas de ajuste<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
\n
Reducci\u00f3n del d\u00e9ficit y ca\u00edda en el gasto p\u00fablico<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
Impacto en los ingresos y en Pemex<\/strong><\/h2>\n\n\n\n